文|李智 中國網(wǎng)記者    

最近一段時間，中概股暴跌，引發(fā)市場擔(dān)憂。

中概股即中國概念股，是外國投資者對所有海外上市的中國股票的統(tǒng)稱。近日，全球金融受多方因素影響較大，中概股波動狀況引發(fā)廣泛關(guān)注。

存量因素與增量因素疊加導(dǎo)致中概股暴跌

中概股為何暴跌？如何確保資本市場穩(wěn)定？中國網(wǎng)《見智》欄目專訪了中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授范志勇和對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院教授徐朝陽。

俄烏沖突以來，部分西方國家強行將地緣政治與“經(jīng)濟戰(zhàn)”捆綁，在全球化背景下，被卷入的國家及相關(guān)領(lǐng)域越來越多，這也直接導(dǎo)致世界經(jīng)濟發(fā)展再次陷入危險境地。

范志勇表示，美國威脅將制裁中國，國際資本市場擔(dān)心中美之間的制裁與反制裁升級，避險情緒上升，這是中概股近日暴跌的重要原因之一。

徐朝陽指出，存量因素與增量因素共同疊加是中概股暴跌的主要原因。自中美貿(mào)易摩擦以來，中概股在中美兩國面臨的監(jiān)管環(huán)境均發(fā)生很大變化，這使部分公司面臨退市風(fēng)險。此外，中國在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的部分反壟斷監(jiān)管措施也對中概股造成壓力。還有，俄烏沖突之前，中概股已有較大幅度下跌。俄烏沖突之下，美國部分政客要求加快同中國“脫鉤”，這對本已脆弱的中概股行情構(gòu)成了新壓力。

政策出臺前應(yīng)與市場充分溝通 不利于市場預(yù)期的要糾正

國家對中概股的暴跌高度重視。近期召開的國務(wù)院金融委專題會議和國務(wù)院常務(wù)會議相繼提出明確要求，為中國資本市場穩(wěn)定釋放了積極信號。

3月16日召開的國務(wù)院金融委專題會議明確指出，目前中美雙方監(jiān)管機構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。會議還強調(diào)，凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。國務(wù)院金融委將加大協(xié)調(diào)和溝通力度，必要時進行問責(zé)。歡迎長期機構(gòu)投資者增加持股比例。

3月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議則指出，保持政策穩(wěn)定性，開展政策取向一致性評估，防止和糾正出臺不利于市場預(yù)期的政策。

這是否意味著此前出臺的政策不利于市場預(yù)期？對此，徐朝陽表示，中國經(jīng)濟工作主線是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點任務(wù)是去杠桿——防止重大風(fēng)險，為中國中長期經(jīng)濟增長行穩(wěn)致遠拆彈排險。無論是防風(fēng)險去杠桿，還是加強監(jiān)管，從中長期的角度來看，都是為中國未來的發(fā)展保駕護航，但這些政策要與宏觀經(jīng)濟周期和環(huán)境相協(xié)調(diào)。

2020年疫情暴發(fā)以來，國際經(jīng)濟形勢風(fēng)云變幻，加上國際地緣沖突的影響，經(jīng)濟波動頻率有加大趨勢。徐朝陽說：“在經(jīng)濟形勢較好、經(jīng)濟抵御風(fēng)險能力較強時，可以出臺去杠桿以及加強監(jiān)管的措施。但當(dāng)經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定時，去杠桿及加強行業(yè)監(jiān)管就應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境的變化同宏觀經(jīng)濟周期協(xié)調(diào)好節(jié)奏。”

徐朝陽建議，政府在出臺重大監(jiān)管政策之前，應(yīng)與市場充分溝通，為各類市場主體營造穩(wěn)定透明可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境。這樣，投資主體才敢放心投資實體經(jīng)濟。

范志勇認為，保持政策連續(xù)性有利于市場主體形成穩(wěn)定預(yù)期，避免政策不確定性對投資造成重大影響。這也是建設(shè)高水平市場經(jīng)濟和高水平對外開放的底層基礎(chǔ)，短期看，有利于實現(xiàn)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展，長期看，則有利于促進資本市場健康發(fā)展，吸引外資進入中國市場，實現(xiàn)資本市場和實體經(jīng)濟健康良性發(fā)展。

策劃：蔣新宇

責(zé)編：張艷玲